導讀：包括團購網站美團網和社交購物(wù)網站蘑菇街，都已在最新一(yī離日)輪的融資(zī)中(zhōng)調低了起初提出的估值。
阿裡股價暴跌讓投資(zī)人冷靜 初創公司融資(zī)漸變難
9月18日消息，《華爾街日報》周四撰文指出，阿子多裡巴巴集團股價今年以來的暴跌，讓投資(zī)人對曾經火(h西關uǒ)爆的中(zhōng)國科技初創企業投資(zī)市老唱場變得再度理性。以下(xià)為文章内容摘要：
一(yī)年之前，中(zhōng)國電(diàn)子商雪資(shāng)務巨頭阿裡巴巴集團高調在美上市并募集到250億美元站但資(zī)金。瘋狂的投資(zī)人紛紛參與了這宗全球算什史上最大(dà)規模的首次公開(kāi)招股。
如今，随着阿裡巴巴集團股價跌破68美元的發校明行價，不僅讓這家公司的投資(zī)人感到不知(zhī)所措鐵秒，也讓那些曾一(yī)度渴望參與中(zh裡錯ōng)國互聯網企業騰飛的投資(zī)人們無所适從。
自首次公開(kāi)招股至今，無論是與河內監管部門就假貨問題的沖突，還是營收增幅下(xià)滑的窘境，阿裡巴巴睡購集團一(yī)直麻煩不斷。阿裡巴巴集團股價在上市首日曾大(d銀弟à)漲38%，讓大(dà)量早期投資(zī)人和公司高管們一(西慢yī)夜間賬面上獲得了巨額的财富。
去(qù)年11月，阿裡巴巴集團股價曾達到每股119美元。下木過去(qù)一(yī)年間，阿裡巴巴集團早期投資(zī)人獲討錯得的巨額投資(zī)回報，鞭策着大(dà)量資(zī)金友我不斷湧入中(zhōng)國私有科技公司。但是現如今，阿裡巴巴集團的股價就不已跌破其68美元的發行價，緻使買入并持有阿裡巴巴集團股票(piào)腦低的投資(zī)人損失慘重。
并不是阿裡巴巴集團一(yī)家中(zhōng)國科技公司的股價有森麗着像乘過山車(chē)一(yī)樣的經曆。鐵雪中(zhōng)國證券市場今年夏季發生(shēng)離路的暴跌，也讓全球其它市場的投資(zī)人開(kāi)始抛售中(zhōn文白g)國科技股。在今年6月創出37.95美元的曆史最高價之後，作件作為阿裡巴巴集團在中(zhōng)國市場的最主學靜要競争對手，京東商(shāng)城的股價已累計下(慢長xià)跌了29%。京東商(shāng)城于2014年5月登陸納大理斯達克證券市場，當時的發行價為每股19美元。
“中(zhōng)國證券市場發生(shēng)的一(yī)切有市，不得不讓中(zhōng)國的私有企業調這我整他們的預期，”律師事務所Goodwin Proct校錢er亞洲負責人亞什·拉納(Ya海外sh Rana)就此表示。
中(zhōng)國證券市場發生(shēn船好g)的動蕩，以及對中(zhōng)國經濟增長要議前景的顧慮，導緻在美上市的中(zhōng)國公司股票(piào)跌幅購兵要比市場整體(tǐ)更為慘烈。當市場趨于謹慎時，風險更大(dà)的成長亮短型公司往往會跌幅最大(dà)。
在許多投資(zī)人看來，阿裡巴巴集團象征着中謝男(zhōng)國快速增長的科技産業的前景。作為中(zhōng)國國内領先的在線照高零售商(shāng)，阿裡巴巴集團坐在中(zhōng)國上物現升的消費(fèi)者需求與快速采用智能手機技術的交彙處。阿裡湖自巴巴集團的首次公開(kāi)招股，被普遍認為是中(zhōng)國電她離(diàn)子商(shāng)務市場步入成熟的标志(zhì)器到，并将有助于推高其它已上市的中(zhōng)國科技務師公司股價。尋求涉足先于首次公開(kāi)招股店關交易的來自對沖基金和大(dà)型共同基金的新投資(zī)電海人，都紛紛開(kāi)始參與整個亞洲的私有科技公司股權投資(zī)。
根據香港市場調研公司AVCJ Research的統計數據呢現，今年投向中(zhōng)國初創公司的資(zī)金出現了迅猛增長。討道截至今年8月底，年内投向中(zhōng)國科技初近還創公司的資(zī)金達到了158億美元，遠遠超過麗了上年同期的38億美元。
菲利普·拉方特(Philip去一pe Laffont)旗下(xià)的對沖基金Coatue器校 Management擅長于對科技和媒體(tǐ)公司進行書件投資(zī)。該基金在去(qù)年風險投資(zī)公司DCM 是姐Ventures挖來張自權(Tony Zhan說紅g)，專門幫助公司尋覓可以投資(zī)的中(zhōng)國私有笑志科技初創公司。從今年年初伊始，這家美國對沖基金已向中(zhōn員就g)國科技初創公司投入數億美元，其中(z明視hōng)包括對嘀嘀快的的巨額投資(zī)。
作為Uber在中(zhōng)國市場的主要競争得技對手，嘀嘀快的在今年7月募集到20億美元資(zī)金。即便是中(z花姐hōng)國證券市場出現了大(dà)幅下(xià)挫，但區開這家公司仍又(yòu)募集到10億美元資(zī)金。聽森對一(yī)家私有公司而言，30億美元的融資(zī)湖黃規模創出了新的世界紀錄，遠遠超過了競争對手Ube飛姐r和阿裡巴巴集團的表現。
如今，中(zhōng)國科技公司正面對着來自投資(zī)人的更船從刁鑽的問題。
包括團購網站美團網和社交購物(wù)網站蘑菇街，都已在鐘讀最新一(yī)輪的融資(zī)中(zhōn線錯g)調低了起初提出的估值。《華爾街日報》本周報道稱，消息人士透露，在與又子投資(zī)人進行過談判後，美團網已經把150億美元的要價降低至100多億綠件美元。蘑菇街本輪融資(zī)的估值仍将會遠遠超過10億美元。
曾參與過阿裡巴巴集團和嘀嘀快的早期交易的投資(zī)公司D.習海E. Shaw Group中(zhōng)國業務負責人唐納德&mi什體ddot;唐(Donald Tang)表示，“由于投資(zī)人的需求紅多更具保護性，我(wǒ)(wǒ)們正看到市場在企業首次公商線開(kāi)招股之前的投資(zī)變得更理性。由于全球證券市場均出現了下(制花xià)滑，初創公司的估值正變得更為合理，這最終對每個人都會更好。森兵”
按照一(yī)些标準來看，阿裡巴巴集團的看了股價注定會回到現實。在阿裡巴巴集團首次公開(kāi)人錢招股後，超高的預期和集中(zhōng)的需求，讓這家公司的股體體價一(yī)度較發行價上漲了75%。在上市的首個交易日，阿裡巴巴集團股價上厭離漲了38%，市值一(yī)度超過了亞馬遜。
在阿裡巴巴集團股價觸頂時，一(yī)些早期投資(zī)人開區兵(kāi)始抛股鎖定利潤。香港資(zī)産管理公綠地司Myriad Asset Management服校在2012年以大(dà)約阿裡巴巴集團發行價四分(fēn)機做之一(yī)的價格買入該公司部分(fēn)好上股票(piào)。《華爾街日報》去(qù)年曾報道稱能冷，這家公司對阿裡巴巴集團的投資(zī)總額約為司金1億美元。
在阿裡巴巴集團上市後不久，Myriad Asset聽車 Management稱報道稱持有的阿裡巴巴集團股票(piào)市值，拿請為初始投資(zī)的六倍以上。不過根據這家公司提交的文件顯示，截至2014年年舞飛底，該公司已經抛售了幾乎所有阿裡巴巴集團股票(piào志熱)。今年以來，阿裡巴巴集團股價累計跌幅已達到了35黑訊%。
一(yī)位繼續持有阿裡巴巴集團股票(piào)的山區機構投資(zī)人表示，他們對阿裡巴巴集團的姐人業績感到失望，敦促公司高管回答采取何種舉措推動股價上漲海答。在上周阿裡巴巴集團内部持股人限售期解禁之後，阿裡巴巴集團管理層宣布将不會減持少裡，希望緩和投資(zī)人的顧慮，并讓不斷下(xià)跌的們煙股價能夠重新走穩。
阿裡巴巴集團執行副董事長蔡崇信(Joseph Tsai)廠來在上月的公司财報電(diàn)話(huà)紅生會議中(zhōng)表示，“我(wǒ)(wǒ)通線弟常不會代表馬雲講話(huà)。但是這一(yī)次，他授權我(wǒ資樹)(wǒ)代表他講話(huà)。馬雲和我(老他wǒ)(wǒ)無意通過我(wǒ)(wǒ)們的信嗎弟托基金出售阿裡巴巴集團的股票(piào)。”(明軒金明)